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上述兴业银行资产管理部人士告诉记者，目前，大家面临的问题仍是新的净值型产品怎么创设，存量问题怎么去清理化解。某股份行资管部门负责人直接表态，目前面临的三个大任务，一是存量整改，怎么打造旧战场，保证2020年年底前达到资管新规的要求。二是新产品加快布局，推进完全符合新规独立脱轨的产品。三是业务和管理的全面转型。因为资管新规下更多地是整个业务流程、管理模式的变化。

不过，华平股份对于熊模昌的说法并不认同。华平股份相关人士对中国证券报记者表示，东方创投的投资最终并未成功。易弹科技于2016年2月与东方创投签订《增资协议》，投前估值10亿元；但2016年11月，东方创投就因易弹科技部分创始人及多个核心人员离职触发撤资条件，从而撤回了相关投资。当时，鉴于易弹科技持续亏损，可能拖累上市公司业绩，加上投资方撤资，于是，公司决定出售易弹科技的股权。公司打算出售易弹科技25.6551%的股权时，易弹的估值大大降低，需重新评估。

此外，财政部所持两行千亿股权转至社保基金，稳定市场情绪财政部所持两行千亿股权转至社保基金，社保基金近年来降低大金融持股比例，此次划转有助于其布局金融与消费板块，稳定A股核心资产表现预期。从2008年至2018年沪指逐月表现来看，11年间，根据涨跌幅表现10月份行情要好于9月份，并以上涨为主。从历史表现来看，市场或对十一后行情保有一定的期待。

该团队认为，A 股盈利拐点将推迟至 2020 年。由于 2018 年第四季度计提商誉减值损失较多，2019 年第三、第四季度业绩可能由于基数原因出现净利润增速的好转。但实际上，PPI、工业企业利润等高频数据是验证 A 股盈利较好的指标，数据均显示 A 股企业盈利在第三季度仍然是下滑趋势。随着基建托底效应、刺激消费政策的落地，以及房地产投资增速的平稳，第四季度业绩下滑趋势会有所趋缓。

“房价下降主要指部分二手房，对于开发商而言，新房销售没有影响。首先，燕郊本来就没多少新房在售，因为5年都没有批住宅用地。过去受限价政策影响，新房和二手房价格倒挂，本来就比二手房便宜。其次，价格明显下降的二手房，主要来源于资金出现问题的投资者，释放的房源目前并不多。资金上没有问题的投资者，虽然挂牌出售，但也没有因为急于出手而降价。总的来说，有资质买房的人不多，市场上真正用于交易的房子也不多，而挂牌价与成交价是有区别的。”

从中期逻辑来看，该团队认为宏观和上市公司基本面下半年有望企稳回升，维持A股全年10%利润增长的判断。其指出，A股基本面企稳回升的主要支撑来自于核心龙头股盈利基本面的韧性和支撑，以及稳增长、减税降费等政策在下半年显现效果。从上市公司财务基本面角度来看，虽然A股（非金融，下同）中报收入和利润增速出现下滑，但扣非利润增速出现回升，说明A股主营业务景气度在回升。而在减税降费作用下，毛利率坚挺，净利润率趋势继续回升，此外50和300指数成分股盈利基本盘依然稳健，ROE继续稳步上升，四季度有望迎来估值切换行情。