同程

综合自《21世纪经济报道》、《实话世经》等港币一路走弱，创35年新低。香港是联系汇率，触及红线时，金管局必须出手。路透社报道，4月16日下午，港元兑美元再度触及7.85的弱方兑换保证，香港金管局在市场买入35.87亿港元。实际上，从4月12日开始，香港金管局已经五次在市场买入港元维持联系汇率稳定，斥资132.51亿港元。

与此同时，最近两三年中国提前进行的宏观调控和调整，也使得市场进行了充分的下探。从这个角度上说，A股市场开启新一轮牛市，底部很扎实、调整也很充分。而在A股市场的外部宏观环境方面，戴志康还分析指出，过去十几年，中国每次下行到经济底部时，往往都要通过投资来拉动，尤其是靠政府投资、基础设施建设的拉动。但目前基建投资的边际效用已经相对较弱，地方政府负债规模也已经较大，以往拉动经济的模式和方法可能已经无法再进行重复。在这种背景下，本轮经济周期触底向上，完全可以依靠股市的“投资”拉动。

据悉，法官上门找当时拍板负责的杨汛桥镇人大主席余云海作了笔录。其坚称，镇政府当初委托了鼎峰水泥拆迁，但却提交不出书面证据和委托手续。从有关证据可看出，余云海的表述也模糊不清。例如，他声称，被拆迁大部分房屋是鼎峰水泥的。神舟置业有证据显示“被拆迁属江桥二建，没有一间房子和一寸土地是在鼎峰名下的”。

新京报：PSA在全球市场表现非常好，尤其欧洲市场销量是上升的，但在中国市场这两年销量不是特别理想。你将做哪些改变来拉动中国市场的销售？罗思博：2018年PSA集团的销量超过400万辆，在欧洲位于第二位，其中在我在任CEO的意大利PSA公司的销量位居第一。对比我在中国的工作经验和在欧洲的工作经验，在整个世界范围内我们面对的竞争者其实是一致的。

与此形成鲜明对比的是美国股市目前的大型蓝筹公司，比如微软、谷歌这些企业，往往都是在很小规模的时候上市，给投资者带来巨大的高成长投资机会。未来中国股市如果能够出现许多类似于华为、阿里、腾讯这些处于早期成长阶段、甚至是从零开始的高成长上市企业，尤其是如果大量优秀的科创型小企业能够在A股市场发展壮大成大型公司，那么就必然会为投资者带来高成长的投资回报，A股市场也就不存在以往的“割韭菜”现象。从这个角度上说，股票投资的主流价值就应当是追求上市公司的成长性，而不是去寻找那些简单依靠高分红、股息率的白马蓝筹。

境外主要的共同基金一般采取和摩根类似的系统进行投资决策，这在陆股通的流量数据上也有所体现。随着主要指数的扩容，长期资金将会稳定流入premium一级的股票，建立长期持仓的战略配置，同时也会寻找一些交易型的机会。前者可以解释北向资金在近几年的长期流入趋势，而后者则可以解释资金流的波动。例如，在今年4月沪深300指数达到16倍以上的高位时，外资受到交易性卖盘的驱动，出现了阶段性的净流出。而在6月初和最近估值较低时，又恢复了净流入。